Шта вам нико не говори о Грчкој кризи и зашто ће EUR пасти?

Боље вам је да евре пребаците у неку другу валуту или да инвестирате новац.

Евро ће пасти.

Мијамото Мусаши каже: “када је ситуација на бојном пољу компликована са превише ситних детаља и не видиш ко је у предности ти или противник – онда занемари детаље и гледај крупну слику.”

Књига Пет прстенова, 宮本 武蔵 Miyamoto Musashi

Мислим да је тренутна економска ситуација препуна ситних детаља које треба да занемаримо и да се фокусирамо на основе.

Каква је структура грчког дуга? Дугују укупно око 350 милијарди eur, од тога 50 милијарди је отишло на приватан сектор, а 100 милијарди је отишло на јавни сектор и консолидацију јавног сектора на почетку кризе. После тога је сав остали новац дошао 200 милијарди као “помоћи” грцима да отплате камате на првобитни дуг. Дакле оригиналан дуг је 150 милијарди, а 200 милијарди је просто “зеленашење” и бацање Грчке у блато и спиралу дуга који је немогуће отплатити.

Коме Грчка дугује највише?

Зашто су банке дозволиле толико задуживање? Једноставно речено клика банкарских лешинара из Франкфурта, Брисела, Лондона и Париза се удружила у идеји да зараде дајући паре на камату. Направили су глупост и сада нема решења сем да саме банке повериоци страдају и поднесу губитке лоших позајмица. Банке то не желе и зато постоји политичка криза.

Већина Грка тренутно мисли да је Немачка је покушала да освоји Европу два пута кроз два светска рата и то јој није успело. Сада уместо оружја користе економију. Не улазим у расправу да ли је то тачно или не, говорим о сентименту. То је оно што многи од нас у Европи осећамо као истину. Међутим постоји један фундаментални проблем а то је да Немачка и остатак Европе немају механизам да наплате дуг.

Како ће Европа наплатити дуг?

Чак и да заплене сву имовину Грчке у иностранству не могу да покрију ни 1% дуга. Друга опција је да одузму имовину али коју имовину и чију? Приватни сектор је добио 50 милијарди, можемо да претпоставимо да је већи део отишао на градње апартмана и хотела али је један део отишао и на плате, маркетинг и сличне не-опипљиве ствари. Од 100 милијарди јавном сектору у најбољем случају неки део је уложен у инфраструктуру али плашим се да је више отишло на финансијску консолидацију. Питање је од тих 150 милијарди шта може да се одузме. Рецимо хотел можеш преузети, али шта ако је новац отишао за плаћање дугова или плата?

Како да одузму ту имовину? Очигледно је да грци сами то милом неће дозволити. Силом? Немачка војска је минијатура и не граничи се са Грчком, Европа нема своју војску, Грчка је чланица НАТО пакта и има добру војску. Ситуација је врло компликована. Банке нису смеле да дозволе толико задуживање на првом месту. Банке су те које треба да претрпе губитак, али у том случају eur драстично губи вредност. Тада би можда Немачкој јефтиније било да брзо реагује, разбуца монетарну унију и врати марке по принципу 1 eur = 2 марке као што су урадили када су уводили eur.

Шта ако Грчка крене да напушта ЕУ? Мени се чини да ће ЕУ морати да моли грке само да причају да ће да врате дуг, чак и ако не мисле да га врате. Ако грци излазе из ЕУ и кажу да неће или не могу да плате вредност eur драсточно пада. Мислим да потез Mario Draghi-а да убаци 1500 милијарди евра у оптицај више имају везе са припремом за грчку кризу него са повећањем економије. Другим речима намерно су девалвирали eur испод реалне вредности да би сада могли да враћају ту вредност када њима одговара како не би настала паника на тржишту.

Mario Draghi директор Европске Централне Банке

Оно што је сигурно је да Грчка не може никако да отплати тај дуг. Друга сигурна ствар је да народ не жели да плати тај дуг макар морао да изађе из ЕУ што су показали на референдуму. Трећа сигурна ствар је да Европа не жели да се одрекне камата макар Грчка изашла из ЕУ. Четврта сигурна ствар је да Америка треба Грчку, јер је та земља један од кључних чланова НАТО пакта битна за положај америчких трупа у средоземљу, битна за баланс у Туској… Пета сигурна ствар је да ништа није сигурно. :)

Два врло вероватна сценарија:

1. Грчка излази из ЕУ и каже да неће да плати дуг – eur пада. Мање верујем у овај сценарио јер верујем да ће се западни савезници ангажовати како Грчка не би прешла у BRICS табор.

2. Грчка привидно остаје и прича да ће да врати дуг али то реално не може – на дуге стазе eur пада. Американци стисну савезнике да би Грчка остала део ЕУ и да не би угрозили НАТО савез. Грчкој отписују део дугова, део ће “као” да плате и отпишу им касније. Свакако је извесно ангажовање целог запада на смени садашње власти у Грчкој. У том случају главни терет неће  поднети банке које су позајмиле новац, јавно мњење ће бити обмануто, а реалан терет ће пасти на пореске обвезнике целе Европе.

Неколико врло невероватних сценарија:

Препоручујем вам да прочитате књигу “Црни лабуд” која је врло популарна код економиста, играча на берзи и стартaп инвеститора. Књигу је написао Nassim Taleb филозоф, математичар и берзански стручњак. Он у књизи расправља о утицају врло невероватних догађаја на математичке моделе, науку, берзу, економију или историју. Те догађаје нико не може да предвиди али када се десе представљају потпуни преокрет и после тога стара правила не важе. Такве догађаје је назвао “црним лабудовима”. Ево пар идеја “црних лабудова”, мада напомињем да постоје још многи лабудови које неможемо да предвидимо:

• запад помогне извођење државног удара у Грчкој и постављање марионетске власти као што је била војна хунта ’67. како би спречили угрожавање НАТО и ЕУ. Тада би успели да ставе јарам на Грчку и наставе са исплатом дуга или барем да причају да ће платити дуг. У том случају, са садашњим јавним мњењем имали би тихи грађански рат. Грчка има историју левичарских терористичких организација као “17. новембар“.
• могућност да Немачка процени да им се више исплати да врате марку. Ангела Меркел је више пута напоменула да ако не одбане eur да је то крај монетарне уније.
• могућност да пукне европска монетарна унија и да PIGS земље (Португал, Италија и Шпанија) изађу из ЕУ у етапама. Овакви потези могу ојачати eur на дуге стазе али је питање да ли би монетарна унија преживела до тада.
• утицај Кине, Русије и BRICS на цео модел. Можда лагано Грчка пређе у други блок и Русија успе са идејом Евро-Азије.
• Европа реши да отпише 2/3 дуга Грчкој. У том случају евро пада, али се кроз пар година враћа јачи.

Закључак за крај

Економија није наука. Економија спада у исту категорију као и Метеорологија. Економисти су у стању да предвиде основне трендове само у регуларним ситуацијама али чак ни тада нису у стању да предвиде колики ће курс или цена акције бити сутра.  Међутим у случају кризе и необичних дешавања као што је ова ситуација са Грчком сви модели и предвиђања лако падају у воду. У таквим ситуација обичан таксиста зна исто колико и економиста. Зато и ја узимам слободу да пишем овај чланак. :)

https://www.youtube.com/watch?v=4NiauhOCfsk

Новац је обичан комад папира са нацртаним обећањем. Имате обећање да то што пише ту вреди одређену количину нечега. У зависноcти од валуте то обећање даје Америка (usd), Европа (eur), Кина, Канада… Уколико Европа успе да залуди јавно мњење и инвеститоре да могу да наплате дуг и да европско обећање важи и даље eur ће остати јак. Међутим мислим да је ситуација сувише компликована, ЕУ није довољно зрела за тешке потезе и постоји опасност од Црних лабудова. Модел је превише комплексан и зато је већа шанса да пукне.

Мој савет ако имате већу количину евра – инвестирајте новац или промените валуту.